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| 分析：让你看清LLDPE为啥跌势难挡 |
| 加入时间：2010/6/1 游览次数：1656 |
近期，虽然LLDPE现货维持在11000上方并一度保持高位，但在房地产调控及收缩流动性等利空政策不断出台、季节性需求淡季到来以及供应过剩的担忧之下，大连LLDPE期货价格呈现冲高回落走势，远远弱于现货。后市来看，多重因素压制LLDPE价格上行。
一、大量进口带来的货源压力
PE进口大幅增加，带来货源压力。3月我国PE总进口达到86.6万吨，创近年来新高，环比增加53.6％，同比2009年3月增长28.5％。其中LLDPE进口27.3万吨，环比增加53.7％，同比去年增加33.5％。如果后期进口货源继续保持高位，将对国内市场形成冲击。
二、需求减缓，产能释放
下游工厂观望心态明显，采购意向薄弱，以随用随拿为主，目前难有大规模采购行情出现。需求的回暖和库存的消化仍然压力很大，下游工厂存在订单不足、开工不满的情况，聚乙烯持续性需求始终难以维持。从传统需求来看，四五月份为农膜需求淡季，因此后期对PE的需求量下降，如果无成本推动，难以出现上涨行情。
国内石化新产能的逐步释放加重市场对后市的忧虑情绪。去年下半年开始的这一轮的新增产能连续释放，总计有100万吨LLDPE和160万吨HDPE产能增加。
三、成本支撑及现货商挺价缓解塑料跌幅
在欧元区债务危机与美元走强带动下，原油价格出现冲高回落行情，但仍处于相对高位。夏季为美国自驾车出游高峰期，原油需求也进入高峰，在75美元附近仍有很强支撑。而乙烯价格站稳1200附近，原材料成本支撑将减缓塑料下跌空间。五一期间国内塑料现货普遍大幅上调450元/吨，生产企业力挺塑料现货价格比较明显，减缓其下跌空间。
四、外围因素是最大不确定因素
近期发生的一系列重大经济事件，给金融危机后逐渐恢复的各国金融市场造成巨大动荡，诸多不确定因素对大宗商品价格后市形成压力。
地产调控政策及加息预期打压物价。一系列地产调控政策，对地产股和金融市场利空。大量民营中小公司的上市融资，提供了充裕的现金保障，大开发商主动降价的可能性减少，但后期一旦成交量继续降低，一线城市缓慢降价将不可避免，调控态势制约相关市场上行步伐。而提高准备金率将导致加息预期进一步推迟。
美元上涨带来商品价格调整压力。美国经济稳健复苏，加之其他货币走弱，美元被动性上涨难以避免，后市有望继续突破上行。但另一方面，美国赤字继续增加，美元大幅上涨的可能性并不大。
欧元区债务担忧影响市常随着希腊、葡萄牙、西班牙等欧元区国家遭评级机构标普下调主权信用评级后，市场对欧元区债务状况担忧加重。目前来看，希腊债务危机不足以引发系统性的风险，希腊的主动求援和德国的无奈接受，表明欧盟暂时还不打算让希腊成为欧元区的悲剧。但逐渐浮出水面需要救助的不仅是希腊，葡萄牙和西班牙也急需外界援助，而且金额相当惊人。
高盛事件的政治意义大于法律意义。尽管诸多人士指出高盛事件与金融改革无关，但很多巧合仍引起遐想。奥巴马开启金融改革，从高盛开刀具有很大的政治意义。当前奥巴马政府已将重点对准了金融监管改革法案。其具体内容包括：禁止那些有存款业务的商业银行从事自营交易，限制其规模，将市场份额不超过10％的限制扩展到所有金融机构；禁止包括美国银行、摩根大通等华尔街几大巨头拥有、投资对冲基金和私募股权公司以及提供顾问服务等。从目前的种种迹象看，这场造势运动刚刚开始。
整体来看，进入夏季，农膜需求逐渐减少，价格下行压力较大。周边市场在政策压力下，面临调整压力，而国内水、电、煤等物价呈现上涨态势，通胀预期并未消除，继续大幅回落可能性降低，预计近期LLDPE价格将在10000—12000区间弱势整理，可采取低买高卖的区间思路操作。 |
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