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| 长阴之后，DOP市场迎来翻身曙光 |
| 加入时间：2010/6/24 游览次数：1497 |
端午节之后，受外围原油上涨刺激，持续低迷的DOP市场气氛出现好转迹象。随后由于下游部分工厂入市补仓，DOP工厂成交量出现回升，同时成交重心也出现微妙的小幅拉升，而国内最大DOP工厂宣布封盘，强化了市场触底信心。进入本周之后，辛醇原料积极配合表现突出，工厂取消保价，市场行情开始升温。这无疑催化DOP市场即将好转预期，不少工厂及贸易商联手封盘，而少数已经宣布提价，下游寻盘热情升温。不过由于外围不确定因素较多，而下游需求处于淡季，市场走强似乎也有一定阻力。在多空因素混杂背景下，DOP市场能否冲破阻力顺利反攻，乃至后期反弹空间是多是寡无疑成为市场关注的焦点。
回顾以来，5.1之后DOP开始从高位不断下跌，其主要压力来内外2各方面：一是外围欧盟债务危机升级引发原油大宗商品重挫并殃及化工市场整体下沉。二是内部DOP因辛醇检修炒作不断推高，导致高位运行困难，导致获利盘逢高出货打压，后期利空加剧。端午节之前，华东收盘12500-12600元/吨，比回落之前的高点相比回落2000元/吨，跌幅达13.8%。DOP在下跌通道中历经1个半月的搏杀和洗礼，基本达到了调整目标：库存压力减轻，下游心理接受提高，厂家表观利润返回正常水平。目前市场基本面及原料都出现了新的变化，下面分别进行分析：
（1）价格筑底，补仓需求上升：端午节之前，DOP跌势已开始减弱，特别是码头报盘一直坚挺。节后原油大幅上涨，卖方心态好转立场更加坚定。而下游工厂及部分中间商果断入手补仓，成交量放大。目前价格企稳回升，客户提货仍然积极，近期码头及厂家库存偏低，也给市场带来一定利好。不过考虑到下游需求处于淡季，下游备货或集中在近日内完成，工厂利润改善开工积极性提高，后期货源仍会慢慢增多。
（2）辛醇触底回升：辛醇是DOP重要原料，对DOP影响举足轻重。上周末吉林石化辛醇装置开始停车检修，计划到7月8日重启，但紧接大庆辛醇装置也进行检修。最近齐鲁辛醇出货好转，保价取消。市场利空压力消除，市场经过前期大跌之后投机抄底行为爆发，今日市场报盘已经快速回升到13500元/吨以上。辛醇的急速反弹，必将对DOP带来很大成本压力。
（3）外围市场稳健：最近外围利空力量暂时减弱，原油市场因夏季旅游高峰推动重返高位。而国内央行周末宣布增强人民币汇率弹性，人民币升值预期增强，市场预计中国队大宗商品需求升温，商品走势可能转强。不过资金面看，仍然处于慢慢紧缩趋势。外围走势不确定较多，还需谨慎。
可以看出，DOP企稳回升是在外围利空压力减弱及自身不断回调之后基本面改善共同作用之下完成的。未来走势依然脱离不了内外双重因素的制约，短期看基本面处于主导力量，在备货及投机刺激下，DOP会出现量价齐升，而辛醇原料反弹加快，也必将成为更有力推动力量。不过不可忽视的是当前需求进入淡季，市场成交量难以持续保持活跃，可能会限制后市上涨幅度。此外工厂利润改善，后期开工率必然也会升高，卖方竞争还会加剧，厂家还需根据情况控制好采购、生产销售的节奏，锁定利润控制库存，以免刚刚到来的良好局面昙花一现。 |
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